进口 LNG 价格环比上升。3 月份，进口气态天然气价格560.91 美元/吨，同比上升12.6%，环比上升5.6%，进口液化天然气价格624.80 美元/吨，同比上升13.39%，环比上升2.98%，短期内部分进口气源供应受限，市场价格有所上涨。
稳定供应长效机制将建立，新疆油气勘探启动混合所有制改革。4 月，《关于保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》发布，对中长期气源供气保障做出安排；另外，油气行业的混合所有制改革加速推进，今年新疆油气勘探领域混合所有制改革将启动。
燃气板块 4 月跑输大盘4.06 个百分点。联华合纤、深圳燃气等燃气公司公告2014 年一季度业绩情况。部分公司业绩低于市场预期，股价有所回落，板块走势弱于大盘，跑输市场4.06 个百分点，对应14 年平均PE 为20.5 倍。
盈利稳健增长，重申长期价值。经过前期下跌，燃气板块估值处于低位。
目前，国家政策对行业支持态度明确，中短期内工业、车船用气量增速将较好，行业发展空间大，气源端供给有望逐步改善，长期盈利增长明确。
我们认为，目前估值已反映市场对调价和气量增速的担忧，我们重申板块的长期投资价值。建议重点关注：联华合纤、金鸿能源、深圳燃气。
风险提示：供气量不达预期，存量气价大幅上调，分销价格调整幅度偏低。
